home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 011094 / 0110unk.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-21  |  5.2 KB  |  111 lines
  1. <text id=94TT0028>
  2. <title>
  3. Jan. 10, 1994: Money Angles
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1994                  
  7. Jan. 10, 1994  Las Vegas:The New All-American City   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. MONEY ANGLES, Page 20                      
  13. Beware the Plastic Loan Shark
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>By Andrew Tobias
  17. </p>
  18. <p>     Before I tell you the two cardinal rules of plastic, I've got
  19. to tell you about this little gimmick. I'm a fan of AT&T, so
  20. I have mixed feelings about revealing it. But until they close
  21. the loophole, how can I resist? It wasn't my idea; it comes
  22. from Denny Cunningham, a sharp-eyed user of my computer program.
  23. And it's this simple: if you have an AT&T Universal MasterCard,
  24. as 11 million of us do, and if you pay your balance in full
  25. each month, there's no interest charge on cash advances. Just
  26. a 2.5% service charge, with a minimum of $2 and a maximum of
  27. $20.
  28. </p>
  29. <p>     At first blush, this may seem no bargain, and on normal transactions
  30. it's not. But here's the deal. The ATMS limit you to $400, but
  31. by going into a bank that honors MasterCard, as most do, you
  32. can grab a cash advance equal to your entire available credit.
  33. From a human teller (remember them?). Because of the $20 cap,
  34. that 2.5% maxes out at $800. Borrow more, and the effective
  35. percentage you pay begins to fall. Say you borrow $2,000. The
  36. charge is still $20, which works out to 1%. Borrow $10,000,
  37. if your credit limit is that high, and you still pay just $20.
  38. (At least until someone at AT&T reads this and changes the rules.)
  39. </p>
  40. <p>     Now, to borrow $10,000 for a month for $20 is to be paying only
  41. two-tenths of 1%, or about 2.4% annualized. That's less than
  42. Uncle Sam pays to borrow. And if you take the advance the day
  43. after the previous billing cycle closes, you can wind up holding
  44. on to that $10,000 for nearly two months without incurring interest.
  45. All for $20. In that case, the effective annual rate you're
  46. paying is less than 1.5%. Switzerland can't borrow that cheaply!
  47. </p>
  48. <p>     Of course, in terms of actual dollars, this is no way to get
  49. rich. Especially when you factor in the time it takes to keep
  50. track of it and the risk that one day you'll fail to pay off
  51. your balance in time and start racking up interest charges.
  52. There is also the small matter of what to do with this cheap
  53. money once you've borrowed it. Hmmm. You could use it to pay
  54. down some higher-interest credit line, at least temporarily,
  55. and save a little money that way. You could invest it in whatever
  56. you plan to do with your tax refund, only a month early. Or
  57. maybe you'd just enjoy seeing the money in your checking account
  58. earning enough interest to cover the $20 service charge and
  59. impressing both the bank and AT&T with the size of the sums
  60. you can responsibly handle. In short: there's probably nothing
  61. of any great value you can do with the money, but it's still
  62. fun to borrow at 4 points under prime.
  63. </p>
  64. <p>     Happily, the past couple of years have seen many credit-card
  65. rates fall. If the rate you pay remains high, call the issuer
  66. and ask for a lower rate or to have the annual fee waived--or both. Believe it or not, many credit-card issuers will do
  67. this rather than lose you to a lower-priced competitor.
  68. </p>
  69. <p>     But don't for a moment think that borrowing at 11.9%, say, is
  70. a good deal when your savings are earning 2%. Yet that's what
  71. the majority of credit-card holders do. They pay a non-tax-deductible
  72. 11.9%, or even 18%, on their cards and earn a taxable 3% on
  73. their savings.
  74. </p>
  75. <p>     Citicorp, the nation's largest card issuer, reports a surge
  76. of credit-card borrowing this holiday season. Maybe some of
  77. it was yours. But the first rule of personal finance (after
  78. Never Invest in Anything That Eats or Needs Repairing) is: Use
  79. Your Credit Card Only for Convenience, Never as a Plastic Loan
  80. Shark.
  81. </p>
  82. <p>     Rule No. 2: Don't Pay to Use Your Credit Card--Let Them Pay
  83. You. Since from now on you will be paying off your balances
  84. in full each month, you won't have to worry about the interest
  85. rate the card charges. Instead, you can worry about what goodies
  86. you'll get for using it. Frequent-flyer miles can be worth 2
  87. cents to 5 cents each these days, so the cards that give you
  88. a mile for each dollar charged are actually giving you a 2%
  89. to 5% discount. Before, everything you bought was costing you
  90. 18% extra in credit-card interest. Now, because you're paying
  91. off all balances in full at the end of each month (even if you
  92. had to sell 50 shares in United Gizmo to do it), everything's
  93. 2% to 5% off!
  94. </p>
  95. <p>     Or if you tend to buy your cars new rather than used, get one
  96. of those GM or Ford cards that give you 5% credit toward your
  97. next purchase. Or a Discover Card that gives you a small but
  98. real cash rebate at the end of the year. They're giving money
  99. away--get something. But remember: the key to it all is to
  100. pay your balance in full at the end of each month. If you can't
  101. do that--and it ain't easy--cut up the card.
  102. </p>
  103. <p>     Let this New Year's revelation inspire a New Year's resolution
  104. and, with it, your own small financial revolution.
  105. </p>
  106.  
  107. </body>
  108. </article>
  109. </text>
  110.  
  111.